行业配置短期继续转向均衡 顺周期行情进入下半场

天风证券指出，对后市保持谨慎乐观，2021年国内外经济有望稳步复苏，基本面因素将持续改善，十四五规划及两会带动政策保持积极，资本市场的改革深化为市场健康发展注入新动力，对中长期资金的引导及居民财富配置转移更为市场带来资金支持，不过货币政策回归中性，而资金面受到融资、大小非减持等因素影响，将维持紧平衡态势，难以对市场形成明显的资金支持。大盘明年一季度仍有走强机会，而随着货币政策逐步回归正常及融资压力加大，或将维持高位区间震荡。明年整体估值扩张的机会可能不大，围绕业绩为主线，看好新能源汽车中上游，机械军工、金融和科技板块。