行业配置短期继续转向均衡 顺周期行情进入下半场

东北策略：行业配置短期继续转向均衡 顺周期行情进入下半场

东北策略指出，行业配置短期继续转向均衡，顺周期行情进入下半场，中长期景气度提升的科技、可选消费板块短期已值得关注。短期行业配置主要关注三个方向：（1）中长期景气度改善逻辑持续的行业，尤其 “十四五规划”所导向的科技创新、消费升级、新能源、军工等行业，随着12月基金结算结束、开始布局明年行情，短期配置时点已经到来；具体来看，地面兵装、互联网传媒、医疗器械、医药商业等二级子行业已经处于极低历史分位水平，估值修复机会更大。（2）从各行业的预期盈利增速和目前所处的估值历史分位来看，通信、有色、电子、机械设备等预期盈利和估值匹配度较好。（3）低估值顺周期行情仍有可能延续，主要是因经济复苏预期持续提升、铜铝等相关企业盈利短期仍可维持，但预计在一季度周期行业盈利增速见顶之前将有所回落，建议重点关注银行、券商、有色、化工等板块。