BIPV概念股隆基股份(601012)：溢价收购森特股权 加速推广BIPV
本报告导读： 隆基股份拟收购森特股份27.25%股份，持续加码BIPV市场布局。公司依托全面综合能力优势，进一步整合产业链资源，前瞻布局BIPV市场，有望打造业绩新增长极。 投资要点： 维持“增持”评级。维持2020-2022年EPS2.24、3.33、4.43元的预测，公司持续加码BIPV布局、2021年供应链保供超出预期有望增厚利润、2022年新电池技术提升盈利。基于隆基前瞻布局、规模优势、技术领先，给予2021年40倍PE，维持目标价133.2元。 收购森特股份成为第二大股东，持续加码BIPV市场布局。公司拟以协议转让方式现金收购森特股份27.25%股份，交易对价总额为16.35亿元，本次交易完成后，公司将成为其第二大股东。森特股份为全国领先的建筑金属围护系统一体化服务商，主要承接金属围护系统工程（屋面系统、墙面系统）和声屏障系统工程，具备丰富的行业实践经验。公司此次收购协议，有望依托森特的渠道优势和设计施工能力，加速BIPV产品的推广。 BIPV市场空间广阔，前瞻把握行业启动前夕。BIPV有望成为普适的新型建材，市场潜力巨大，行业启动在即。一方面，光伏技术不断进步推动成本持续下降，BIPV能够发电收回建筑物投资；另一方面，建筑强制安装政策有望出台，进一步刺激市场增长。中性预测，中国新建建筑BIPV市场年装机容量有望达到18GW。公司前瞻布局BIPV市场，于2020年6月联合中科建筑研究院共同编制《建筑光伏组件》标准，2020年8月发布首款BIPV产品——隆顶。此次收购森特股份，公司进一步整加码BIPV市场布局，有望率先享受BIPV市场启动红利，打造业绩新增长极。 催化剂。供应链长单签订、电池新技术亮相、BIPV新品推出和大单签订。 风险提示。国际贸易及汇率风险、海外疫情影响光伏装机的风险。 |
