计算机概念股赛意信息(300687)点评：完善企业级数字化综合解决方案
投资要点： 定增6.5亿元加码数字化中台。公司近日披露定增预案，拟向特定对象发行不超过6513万股，募集资金不超过6.5亿元。发行价格不低于定价基准日前20个交易日交易均价的80%，定价基准日为发行期首日。募集资金拟全部投向基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目。 数字中台成为企业数字化转型的重要武器。数字中台是将企业的共性需求进行抽象，并打造为平台化、组件化的系统能力，以接口、组件等形式共享给各业务单元使用，使企业可以针对特定问题，快速灵活地调用资源构建解决方案，为业务的创新和迭代赋能。数字中台可帮助企业更加高效便捷地落地产品研发、业务需求，快速进行数字化转型，减少企业在数字化过程中重复开发带来的成本浪费。根据公司定增预案援引艾瑞咨询2019年发布的《中国数字中台行业研究报告》，2018年，中国数字中台规模为22.2亿元，2022年市场规模有望达到179.4亿元，2019-2022年CAGR达到72.1%，未来整个数字中台市场将成长为千亿级别。 完善企业级数字化综合解决方案。赛意信息作为助力行业和众多头部企业实现“数字化”转型的长期实践者，公司结合深耕企业数字化服务的经验，聚集于泛ERP业务运营管理软件服务，一方面为客户提供基于商业ERP套件的数字化解决方案，另一方面依托自身强大的研发能力，横向向企业供应链上下游的数字化供应链及数字化营销管理领域延伸，为客户提供定制化运营管理数字化系统开发服务。赛意共享技术中台能对现有数字供应链应用、数字营销应用、智能财务应用等自主应用软件产品进行迁移、升级、改造，满足企业数字化转型对敏捷型数字化系统的需要，有利于公司加快自主构建的中台及前台数字化转型业务的开拓。 2021年有望持续高增长。公司业绩快报披露，2020年实现营收13.96亿元，同比增长29.75%，实现归母净利润1.75亿元，同比增长163.96%。公司业绩变动的主要原因为持续推动业务升级转型，不断优化业务结构，提升产品化能力，同时受益于企业级客户日益饱满的数字化转型及智能制造升级需求，公司主营业务保持良好增长。 盈利预测与投资建议。公司的服务领域自大型核心ERP解决方案，逐渐向企业供应链上下游的数字化采购管理及数字化营销管理领域延伸，结合相应的中台及大数据技术形成了完整的企业级数字化综合解决方案；同时公司通过自主研发产品以及与国外软件厂商开展合作双路径发展，自管理运营层解决方案垂直发展下沉至生产执行层，提供一体化智能制造解决方案。我们认为，公司未来产品化、云化程度不断提升。我们预测，公司2021-2022年营业收入分别为18.51/24.32亿元，归母净利润分别为2.34/3.14亿元，对应EPS分别为1.08/1.44元。参考可比公司，给予2021年动态PE40-45倍，6个月合理价值区间为43.20-48.60元，维持“优于大市”评级。 风险提示。ERP实施需求下滑；智能制造需求下滑；自有软件产品推进低于预期等。 |
