中信建投：中长期看好银行板块
4月2日，中国人民银行、银保监会日前公布了《系统重要性银行附加监管规定（试行）（征求意见稿）》。中信建投指出，国内系统重要性银行的附加监管政策核心是附加资本的监管要求，整体看对上市股份制银行和城商行将带来一定的补充核心一级的再融资压力，同时对股份制银行的流动性政策也将带来一定影响，预计将继续优化和调整负债结构。但是我们预计国内系统重要性银行的监管政策完全落实和实施要到2022年及其以后，对于上市银行仍然有时间窗口达到监管要求，另外，银保监会也将鼓励上市银行借助各种可行渠道补充核心一级，满足附加资本的的监管要求。从而整体对银行业和银行股的冲击有限。 投资建议：中长期看好银行板块。主要原因：2020存量风险逐步出清，银行资产负债表修复，4季度拨备计提减少全年利润由负转正，利润表修复；预计2021年随着经济复苏，利率上行和资产质量改善，NIM和不良率差值扩大，估值中枢将继续上移，银行指数势必上涨，本年板块PB有望修复到1倍。重点推荐邮储银行、建设银行、工商银行。 |
