东北证券：十四五规划热点方向展望 大科技、大消费将继续受益政策红利
东北证券指出，过去三次五中全会中“五年规划”制定建议的发布短期并不直接影响市场行情；但长期看“规划”中重点导向的行业其基本面多得到大幅改善，带动相关行业出现显著超额收益。内外宏观环境决定了科技创新和扩大内需将是“规划”重点方向，大科技、大消费将继续受益政策红利。 内循环下扩大消费构建内部流通，深化改革发挥要素协同。1）扩大消费：目前我国以消费为经济第一驱动力，“十四五”规划中预计将继续把居民消费将作为经济增长的核心驱动力，结合人口老龄化趋势，未来医疗消费需求将继续释放。2）深化改革：资本市场改革、区域改革、国企改革等预计继续得到贯彻，相关券商、区域经济代表性龙头、国企混改标的受益。3）环保和节能：“十三五”以来环保政策不断，高质量发展下环保预计继续成为“十四五”重要议题，节能行业未来空间巨大，目前我国已经取得优势的光伏、新能源车等行业继续受益。 外循环预计主要瞄准科技创新、国防军工，而跨境电商将助力循环流通。1）科技创新：科技创新作为外循环的重点预计将持续享受政策支持。我国在计算机、电子、智能制造等高新技术领域积累仍与美国有较大差距。随着中美摩擦进入白热化，只有建立全面的高新技术产业才能打破我国被“卡脖子”的现象。2）军工：我国国防支出占比仅占美国四分之一，G2关系反复下，预计“十四五”将继续提高该比例。军工集团资产证券化和军民融合是大方向。3）跨境电商：疫情下线上销售呈现逆势激增态势，叠加我国政策进一步支持跨境电商发展等，跨境电商可能作为外贸的新增长点成为“十四五”规划的议题之一。 |
