国泰君安:下半年航空业有望迎来拐点
国泰君安指出,航空机场是受疫情冲击最大的行业,尽管发达国家正在积极地推动疫苗的普及,但是考虑到发展中国家疫苗有效供给不足,以及中国自然免疫率和疫苗免疫率远低于海外,预计2022年全球跨境客流有望出现大幅的恢复。因此2021年上半年航空机场的复苏只是体现为国内市场的复苏,下半年才能看到实质性的变化,全年比2019年下滑仍将达到80%。国际复苏的滞后,将导致国内需求旺盛时,票价和盈利能力仍大幅低于2019年的水平。对于航空长期的需求,我们仍然乐观。我们预期基本面的全面改善在2022年,资本市场大概率会在2021年下半年做出提前的反映。 |