看好有机硅的短周期景气复苏 看好工业硅长周期景气反转
中金公司指出，受新冠疫情影响，硅产业（工业硅、有机硅）需求在上半年表现较差；下游采购意愿低，产品价格低位，生产企业降低负荷。随着三季度国内外需求快速反弹，渠道库存紧张（1-3季度库存降低约20万吨），产品价格快速上涨，其中工业硅价格从10300元/吨上涨至12500元/吨，有机硅DMC从14500元/吨上涨至24000元/吨。 根据目前行业供需状况判断，我们认为工业硅价格中枢有望出现三年周期的持续上升走势，短期来看本轮涨价周期至少持续至2021年5月（丰水期到来），我们乐观认为本轮价格有望触碰过去十年的历史高点，即15000元/吨左右。 有机硅未来仍面临阶段性供需错配，价格短期看多、长期谨慎。价格方面，我们认为上涨趋势在今年四季度甚至明年一季度不会变化，价格空间看至25000-30000元/吨。长期来看，随着合盛40万吨产能释放，我们认为有机硅价格面临回落，但是考虑到目前行业供给的格局，我们认为价格有望在16000-20000元/吨震荡。 |
