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职业教育上市公司 职业教育概念股龙龙头解析

2021-10-13 10:31| 发布者: admin| 查看: 2446| 评论: 0

摘要: 鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地。中公教育(002607)是国内领先的全品类职业教育机 ...
职业教育概念股传智教育(003032):乘IT产业之风 研发驱动筑造优质口碑

投资要点:
产业景气+人才涌入+政策利好,IT培训赛道成长空间广阔。
产业需求是IT培训发展的主要驱动力,IT行业16-20年5年平均增速16.76%排名全行业第一,各行业技术岗位需求量大,IT人才需求旺盛。高薪和好就业驱动,IT成为毕业生最想从事行业,竞争加大和高学习门槛催生培训需求。政策利好职业教育,助力解决就业结构性矛盾+助力产业创新升级,IT职教前途广阔。
公司研发实力突出,筑成口碑护城河,市占率提升可期。
公司依靠突出的研发实力,驱动形成“研发优质—培训实用—就业率和薪资高—口碑好—低成本获客”正向循环的竞争力闭环,实现就业率90%以上、就业薪资8-12k/月超越同行平均水平,70%生源来源于口碑推荐。对标学科培训和考公赛道CR2的7.4%/48%的市占率,IT培训CR2市占率仅为5.8%,有较大提升空间。公司相比同行业达内教育和新华电脑,凭借突出的研发实力和差异化的产品定位已建成牢固护城河。
短期看网点扩张和单店提产,中长期看新课程研发和多业务拓展。
短期看,公司线下业务逐渐恢复,公司计划扩建5个校区,新建6个校区,达产后服务能力约增加3万人次/年,年收入增加6.7亿元。中长期看,公司研发区块链、物联网等课程紧贴技术动向,在线IT培训和高教板块布局有望打开新空间。
投资建议:公司凭较强的研发实力输出优质的课研体系,优良口碑成功筑造护城河,竞争力突出。我们预计公司21/22/23年营业收入为8.83/12.15/15.20亿元,yoy+38.05%/+37.67%/+25.12%,3年CAGR为33.47%,毛利率47%/50%/53%。
预计公司21/22/23 年归母净利润为1.20/1.83/2.66 亿元,yoy+84.21%/+52.96%/+45.48%,3年CAGR为60.04%。预计公司21/22/23EPS为0.30/0.46/0.66元,最新收盘价对应PE79/52/36X,首次覆盖予以“增持”评级。
风险提示:线下业务恢复不及预期风险;新网点开设及运营不及预期的风险等。


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