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生产碳酸二甲酯DMC上市公司 碳酸二甲酯DMC概念股龙头解析

2021-8-3 13:19| 发布者: admin| 查看: 1765| 评论: 0

摘要: 生产碳酸二甲酯DMC上市公司 碳酸二甲酯DMC概念股龙头解析:聚碳酸酯行业扩能需求迫切,将拉动工业级碳酸二甲酯需求增量。另外,锂电池电解液溶剂在碳酸二甲酯下游应用中的占比已接近30%。受益于“电动化”进程,新能 ...
DMC概念股卫星石化(002648):C3高景气、C2添业绩 21H1净利同增348%


事件 公司发布半年度报告,2021 年上半年实现营业收入107.7 亿元,同比增长125.7%;实现归母净利润21.3 亿元,同比增长348.1%。其中,2021Q2 单季实现营业收入71.5 亿元,同比增长129.1%、环比增长97.2%;实现归母净利润13.6 亿元,同比增长213.0%、环比增长77.3%,单季度业绩创历史新高。
C2 产业链:一阶段投产贡献增量,低成本规模优势赋能成长 公司倾力打造C2 产业链,从乙烷资源获取、管道港口建设、运输船租赁、乙烷裂解及下游装置建设,以及下游产品签售等各环节进行全产业链布局,实质进展不断。一阶段项目已于今年5 月投产,新增PE、环氧乙烷、乙二醇等产品销售,上半年收入、毛利分别贡献15.3、5.6 亿元,预期全年带来较大增量;二阶段项目目前已进入安装阶段,预计2022年中期投产,将助力公司成为国内极具竞争力的“C2+C3”双龙头轻烃加工企业。
C3 产业链:量价齐升助推业绩高增长,持续扩张巩固龙头地位 上半年C3 业务实现收入77.1 亿元,同比增加97.4%,主要原因有:从“量”
的角度,18 万吨/年丙烯酸和30 万吨/年丙烯酸酯项目带来产销量同比增加;从“价”的角度,上半年丙烯酸-丙烷价差、丙烯酸丁酯-丙烷价差分别同比增加38%、437%。原料如丙烯、甲醇、乙醇、丁醇、辛醇等价格的上涨使得丙烯酸及酯价格得到成本支撑,我们预计丙烯酸及酯价格/价差将保持高位,将显著增加公司2021 年业绩。同时公司持续扩张C3 产业链,30 万吨/年改性聚丙烯预计将在2022 年贡献全年业绩;新建80 万吨/年PDH、80 万吨/年丁辛醇、12 万吨/年新戊二醇及配套装置,预计于2024 年6 月前投产运营。
加快新材料布局,有望拉动公司持续成长 公司利用高纯度轻烃原料易加工高品质产品、产业链一体化的成本优势、规模化生产带来的稳定供应保障等有利因素,加快布局C2、C3 下游化学新材料。同时加快推进连云港基地环氧乙烷下游聚醚大单体、乙醇胺、乙烯胺以及EAA 新材料等项目建设,并围绕新能源对化学新材料的需求梳理相关产品,计划于 2022 年建成以环氧乙烷与二氧化碳加成反应生产电池级碳酸乙烯酯(EC)、碳酸二甲酯(DMC)、碳酸二乙酯(DEC)、碳酸甲乙酯(EMC)等装置,包括 VC、FEC 等产品规划。
投资建议 我们预计2021-2023 年公司营收分别为224、320、402 亿元,同比变化107.8%、43.1%、25.3%;归母净利润分别为49.1、63.5、88.5亿元,同比变化195.9%、29.2%、 39.5%;每股收益(EPS)分别为2.86、3.69、5.15 元,对应PE 分别为13.53、10.47、7.51 倍。看好公司长期发展,维持“推荐”评级。
风险提示 丙烷价格大幅波动的风险,乙烷价格大幅上涨的风险,产品价差下跌的风险,新建项目达产不及预期的风险等


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鲜花

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