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2021年4月6日山煤国际走出“仙人指路”

2021-4-6 17:01| 发布者: admin| 查看: 254| 评论: 0

摘要: 2021年4月6日山煤国际走出“仙人指路”:山煤国际(600546)走势明显低于同行业股票,今日出现仙人指路图形,主力买入为主,预计将摆脱日级别下降通道束缚。煤炭价格持续上行利好公司业绩对股价形成有效支撑! ... ...

山煤国际走出“仙人指路”

基金+社保重仓

主营:煤炭
主力:社保重仓股+基金
技术上:山煤国际(600546)走势明显低于同行业股票,今日出现仙人指路图形,主力买入为主,预计将摆脱日级别下降通道束缚。煤炭价格持续上行利好公司业绩对股价形成有效支撑!
为什么买入:日级别金叉共振
风险预测:下降通道上轨再次遇阻
预期收益:5-10%
有无解禁:无
山煤国际(600546):扣非后利润环比提升 期待HIT投产
事件:2020年10月30日,公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入276.63亿元,同比下降12.50%;归属于上市公司股东的净利润6.45亿元,同比下降19.12%。
点评
三季度扣非净利润业绩环比上涨:三季度公司实现归母净利润2.00亿元,同比下降31.48%,环比下降16.9%。三季度扣非后净利润2.49亿元,同比下降15.63%,环比增长1.22%
严控贸易风险,煤炭销量下滑,毛利率提升:据公告测算,前三季度公司煤炭产量为2979.29万吨,同比增长1.55%,销售煤炭8225.7万吨,同比下降10.95%。测算综合售价为332.72元/吨,同比下降1.83%,销售成本为260.8元/吨,同比下降4.91%。毛利率为21.61%,同比上涨2.54个百分点。三季度公司煤炭产量为1022.45万吨,同比下降7.39%,环比下降6.99%,商品煤销量为2654.5万吨,同比下降20.95%,环比下降19.42%。吨煤销售收入为359.7元/吨,同比增长3.73%,环比增长13.84%,吨煤销售成本为269.2元/吨,同比下降6.75%,环比增长5.01%。毛利率为25.17%,同比增长8.4个百分点,环比增6.29个百分点。三季度煤炭业务总毛利为18.51亿元,同比增长2.08%,环比增长15.8%。
期间费用与信用减值损失压缩利润空间:三季度公司销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用均环比大幅上涨,环比涨幅分别为44.89%、40.55%、33.33%以及40.47%。期间费用合计环比增长3.86亿元至13.06亿元,环比增幅41.96%。期间费用率13.52%,环比增长4.7个百分点。此外,三季度发生信用减值损失1.85亿元,拖累业绩释放。
异质结电池项目一期落地:据公告,公司与珺华思越、宁波齐贤共同出资设立合资公司开展10GW高效异质结(HJT)太阳能电池产业化一期3GW项目,目前合资公司已注册成立,公司名称为山煤国际光电科技(山西)有限公司,注册资本10亿元,目前一期项目建设用地已成功摘牌,并完成了项目单位建设环评工作。公司下一步将加快项目进度,全力保障该项目顺利落地实施。
投资建议:给予买入-A评级,预计2020-2022年公司归母净利为8.87/11.56/12.50亿元,折合EPS分别为0.45/0.58/0.63。考虑未来煤炭行业景气度持续,公司业绩和现金流均有望持续稳定地改善。在此背景下,公司资产负债表或将不断修复。同时公司积极进军光伏行业,HIT是未来行业发展重要方向,公司有望获得高于单一煤炭公司估值。
风险提示:煤炭需求大幅下降,煤价大幅下跌,HIT项目或面临技术风险、市场风险、政策风险以及商业化运营风险。


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