中信建投指出，经济增长可能会有一定程度的不及预期，原因主要是此前对于整个市场的表现预期过高导致。在利率小幅下行的背景下，市场风格可能会有所改变，科技成长占优，建议配置一定程度的成长板块，当利率开始回调，同时十四五规划给出相关政策支持，机会比较明显。明年一季度之后，市场上行动力趋弱，或将形成结构性市场。 板块方面，如果是看到整个明年的全年，当前进一步配置保险，无太多问题；半导体板块基本面没有问题，交易层面需把握资金变化，今年12月之后，板块将受到较大压制。四季度A股或还面对两大黑天鹅，即美国大选的不确定性和全球疫情会否持续恶化，黄金值得配置。 |
